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美联储加息靴子终于落地——北京时间16日凌晨2点，美联储宣布将基准利率调升25个基点，从0.5%~0.75%上调至0.75%~1.0%。
10个小时后，中国宏观经济研究院，一场围绕美联储加息外溢效应的智库研讨会举行。“国内外市场如此关注美联储加息，这本身说明了经济全球化已是一个既成事实，而且是一个不可逆转的趋势，并不会因为美国政府换届而出现反转。”中国宏观经济研究院研究员白和金说，本次美联储加息酝酿已久并且在市场预期之中，我们以淡定的心态冷静观察即可。
“双刃剑”效应之下的趋利避害
一切已在意料之中。
此前，芝加哥商品期货交易所联邦基金利率期货价格显示，16日加息的概率超过95%，而华尔街日报针对经济学家的调查表明，超过98%的学者估计联储这一天加息。从去年以来，美联储加息的呼声一直没有停止过，美联储加息早已被市场预期所接受，被市场预期所消化。而此次加息力度本身不大，提高25个基点并没引起国际外汇市场、资本市场剧烈动荡，反应相对温和。
按照常理，加息对应的是美元升值，黄金应下跌，而这次呈现相反的局面，美元出现短暂下挫，金价上涨。这也印证了市场对加息动作已有充分的预期准备。美联储加息后，印度、墨西哥、马来西亚、巴西、南非等国货币对美元汇率均呈现微幅升值，表明美联储加息并未引发新兴市场恐慌。“目前看，就短期影响来说，由于美联储3月如期升息，市场情绪已经稳定。”中国宏观经济研究院对外经济研究所研究员姚淑梅说。
正如一枚硬币的两面，加息从来都是一把“双刃剑”——
从汇市看，加息对应美元升值，有利于出口，但也会带来进口成本的提高，偿付外债的压力加大。从资本跨国流动看，投机性强的短期资本很可能从新兴市场国家撤走，但某种程度上也有助于我们减少或者降低资产泡沫。
“但是如果完全失控，造成大规模的资本出逃，到美国市场套利，也会带来严重的负面影响。我们的应对措施，要考虑抓住机遇，向有利方面正面引导，采取适当措施减少负面影响。”白和金说。
中国应保持宏观调控的战略定力
时隔仅3个月再度加息，美联储加息的节奏牵动世界目光。
“接下来，加息能否继续推进则需要画一个大的问号。”在国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群看来，美联储已经于2015年12月后实施三次加息，但未来加息的力度和节奏还存在较大不确定性。首先，美国经济虽然保持住了温和复苏态势，失业率也接近自然失业率水平，但外部环境依然偏紧，复苏基础还不扎实。其次，特朗普减税、增加基础设施投资的政策将增加美国政府的债务负担，这需要宽松货币环境的支持，而目前货币政策走向是背道而驰的。
坚持以我为主才是重点。在专家们看来，中国宏观调控要遵循自己的逻辑，依据中国经济的基本面进行研判和调整。
今年以来，多项数据表示，中国经济发展稳中有进，特别是近期固定资产投资、发电量、对外贸易等一系列指标表现良好，PPI（工业生产者出厂价格指数）持续负增长已结束。
“未来经济回稳向好基础将更加扎实。”张立群分析说，在这样的背景条件下，对美联储的加息不必过度紧张。要坚持以我为主，根据国内宏观经济运行情况，对货币政策进行主动性调整。
专家建议“长期两促，短期三稳”
从历史经验来看，美联储加息将会对汇市、债市、股市、期市产生深刻影响。本次加息对全球产业分工格局将产生哪些深刻影响？中国宏观经济政策该如何有效应对？
“目前来看，虽然本次加息对我国总体影响较小，但应密切关注加息周期形成所可能带来的‘叠加效应’。”中国宏观经济研究院研究员马晓河指出。我国是典型的出超型经济体，对国际市场高度依赖，美元加息将从供给层面对国内经济产生一定冲击。但要看到，近年来中国应对美联储加息的综合能力正在加强，宏观调控的有效性有明显提升。建议进一步增强人民币汇率的灵活性和弹性；抓紧推进供给侧结构性改革，深入落实“三去一降一补”重点任务；积极防范金融风险，特别要关注输入性通胀和国内价格持续上涨叠加所可能带来的负面冲击。
中国宏观经济研究院市场与价格研究所所长臧跃茹认为，美元加息对股、债、楼、汇等重点市场的影响要区别对待。对股市和楼市影响较小，且主要是间接影响，股市和楼市走势关键取决于国内相关政策。建议我国保持战略定力，做到“长期两促，短期三稳”，从容应对加息对我国市场的影响。长期看，一是保持恒心促转型，按照既定方针转型促增长，消减外部不利影响；二是保持决心促改革，在稳定增长的同时加快金融体制的改革。短期看，一是保持定力稳货币，保持货币政策稳健中性的总基调，加快资金“脱虚入实”，优化市场流动性环境；二是保持节奏稳杠杆，加息可能产生加杠杆的效应，对去杠杆任务产生一定压力，短期应以稳杠杆为主，保持去杠杆节奏，防范相关风险；三是保持态度稳预期，坚定对经济增长态势的信心。
与此同时，专家们也建议，中美两国应加强战略沟通，为稳定世界经济作出表率。中国应展现大国自信，保持战略定力，向世界传递积极稳定信号。
（本报北京3月16日电 本报记者 冯蕾）
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