莫忘初心

    有“痛点”就会有机会，传统零售商业的不成熟、百姓出行的困窘、信息不对称的困扰……为中国互联网公司的快速崛起和弯道超车创造了条件。有世界第一人口大国的市场支撑，中国互联网公司尽管很多还在亏损的现实中徘徊，但创设了令人充满想象力的平台后，未来的故事十分具有吸引力，得到了国际资本市场的认可，中国互联网企业海外上市屡屡创下奇迹。

    但资本市场的故事总是跌宕起伏。A股市场对相对稀缺的互联网概念股的追捧，使一些实力并不强大的互联网概念股获得了让人咋舌的连续涨停，海外上市的中概股感觉落差巨大，急着“回家”。

    为什么“回家”？该不该“回家”？“回家”能否踏对了点儿？各种猜测和分析又形成了新一轮热潮。

    一家企业应该如何发展，进与退，攻与守，选择哪种方式前行，站在局外的人因为缺乏足够的信息无法进行准确的判断，就是行业内的专家也不一定能够分析得清楚明白，更不能保证一定会指出正确的方向和时间表。

    但一家又一家企业成长的背后是市场的基本常识，一个又一个企业的成功与失败的表象背后是具有规律性的趋势。关于资本市场，我们读到了这样一些基本常识：世界500强，没有一家不是上市公司。与一般公司相比，上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资，广泛吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业规模，提升市场品牌形象，吸引人才团队，增强产品的竞争力和市场占有率。

    事实证明，成熟的股票市场将产生一系列的积极效应：

    首先是企业有了巨额资金，就可以扩大规模，提高技术装备水平，尤其是提高核心竞争力，使企业迅速发展。企业上市后的发展是裂变，是质的飞跃。大多数企业就是上市后和非上市企业拉开了距离。

    其次是有利于提高企业品牌价值和社会知名度，使上市公司获得无形资产，更容易获得订货、技术、人才和信贷。每日股票行情、媒体对上市公司的报道、证券分析师对公司的分析研究，实际成为面向亿万股民的免费广告，产生巨大的广告效应。

    第三是有利于提高企业经营的安全性和抗风险能力，依靠规范化公司治理结构推动发展，财务报表要经过审计，不能偷税漏税，企业可以通过职业经理人专业化管理而代代相传，为成为百年老店创造条件。

    正是因为有着巨大的融资效应、财富效应、广告效应、竞争效应、治理结构改善效应，中国需要发展股票市场，需要成熟规范的股票市场，这也是当前中国股市快速发展的内在逻辑。

    当下中概股的“回家”潮，最表象的是受“财富效应”激励。和当下A股相似企业的比较，美国市场的互联网中概股被普遍认为估值偏低，回归A股后企业市值和股东身价都将迅速拉升。“快回来”的声音响起来，行动在加快。

    国务院日前公布大力推进大众创业万众创新的“国30条”，明确提出积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板，研究解决特殊股权结构类创业企业在境内上市的制度性障碍。这些措施，被认为既是准备迎接“回归”的中概股，又是为了让那些“小荷才露尖尖角”的创新型企业在A股顺利上市。

    中国资本市场需要大批创新型企业支撑。中国制造“智能转型”的过程中，必须推进改革，特别是结构性改革，建立起一整套鼓励创新的制度。这是过去两三年政府正在做的事情，也是今后相当一段时间仍必须做下去的事情。没有创新就没有未来。不仅是资本市场，对于整个国家来说，未来的希望在于创新力，企业的生命也在于创新力。

    大众创业、万众创新如何从梦想变成现实？中国政府正在通过简政放权、放管结合、优化服务，从体制、机制上给大众创业、万众创新清除制度性障碍。所以，中国的资本市场将迎来大量真正具有创新力的企业。而在这里也要提醒一句：健康的资本市场一定会检验出一个企业的真正实力，抱着短期内利用形势和政策大赚一笔就走的心态做企业、做市场，注定不会成功。

    无论资本市场怎样起伏，莫忘初心。