2010年4月,希腊政府宣布,如果在5月前得不到救援贷款,将无法为即将到期的200亿欧元国债再融资。由于担心希腊政府对其总额为3000亿-4000亿美元的国债违约,投资者开始大规模抛售希腊国债,导致希腊主权债务危机爆发。
希腊银行无法得到资金补充,只能依靠廉价的欧洲央行贷款,货币市场流动性短缺骤然加剧。2010年5月5日,抗议者与警察发生冲突(见图),财政危机引起的一系列财政紧缩措施引起了希腊国内大范围的抗议。在希腊主权债务危机“传染效应”下,西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭受信用危机,鉴此,欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织紧急出台7500亿欧元的救援措施。这是欧洲有史以来规模最大的救援行动。